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杉札買下了好萊塢的許多房地產。日本經濟的成功，當時受到了世界許多其他國家的羨慕。

但在日本經濟的發展過程中，金融政策一直較為寬鬆，這在很大程度上是由於在美日鉅額貿易量差日益擴大的趨勢下，美國向日本施加了巨大的壓力，迫使日元升值，美元貶值，以減少逆差所造成的。這一點可以從1985年9月由五個發達國家（日本、美國、西德、英國、法國）財政部長和中央銀行於紐約廣場飯店達成的《廣場協議》得到明顯的體現。鉅額貿易順差，美國強大的要求日元升值的壓力，使得日本金融當局長期實行低利率政策，要知道，現在日本的利率水乎，在西方各國中是最低的。

與大藏省擴張性的金融政策相適應的極低利率水平，促使日本房地產市場和股票市場價格在進入80年代以後持續上漲，如果以1980年工地價格為100，東京，大阪、名古屋等六個城市的商業用地價格今年年初則上升為625。3，全國平均地價也上升1倍多，美國的土地面積是日本的25倍，而1990年日本的土地總值是美國的4倍，相當於日本當年國內生產總值的5倍多。

房地產市場總是與股票市場的執行緊密聯絡在一起的——房地產的升值，使得企業可以貸到更多的貸款投入股票市場，所以自80年代中期起出現了日本股市的暴漲，1985年日經指數平均數為12000點上下，1986年開始急劇上升，到了1989年底，指數已經突破了39000點，四年之內翻了2倍多，股票總市值從1985年底的242。2百億日元到1989年底變成了890萬億日元，股市暴漲給日本投資者帶來了鉅額財富，個人消費出現了所謂“西碼現象“（西碼是一種高階轎車，當時極為暢銷）的高消費現實。

1986—1989年間，是日本股市與經濟泡沫膨脹的時期。由於股票和土地價格猛漲，資產性收益幾乎等於名義國民生產總值——日本的股市泡沫越吹越大了。為現在日本股市埋下了極大的隱患。

物極必反，利率水平在去年12月的上調（從2。5上升到4。25％）使得‘低利率神話’不攻自破，投資者信心受到極大衝擊，80年代末的‘海灣危機’與現在正在爆發的“海灣戰爭”將會帶來的石油價格上漲，更是加大了這種衝擊——今年3月份，日本政府更是上調利率到5。25％，日經指數迅速作出強烈反應，從1989年12月到今年1月的最高點39000點暴跌為今年2—4月的29000點，我估計他們還會繼續上調利率，同樣的，日本股市崩潰，指數繼續下跌也是不容質疑的。

股市的崩潰，對日本的金融業，尤其是銀行將會帶來巨大的災難。股市崩潰不僅在銀行外部將會造成許多壞帳，資產質量極劇下降，其本身的投資收益也會大幅下降。壞帳將會造成大量的金融機構破產，進而把日本經濟帶入了一個向下的惡性迴圈之中，‘金融泡沫’將會讓日本的股市更加低迷。

當然了，這只是我對日本市場的一點淺見，只是從一個側面進行分析的，如果從國際局勢上說還有很多原因，比如美國政府對日本的態度，畢竟日本本身沒有什麼自衛的力量，還得再美國人的鼻子底下生活，沒有軍事力量也是一個很大的原因。國際財團，金融大鱷入市也加劇了日本股市的動盪，它本身的抗風險能力也是一個方面。這裡就不詳細說了，如果你想了解，我們還可以慢慢談。”

制服美女吃驚極了，她沒想到李雲不只是長得英俊，肚子裡還真有貨，雖然只是從一個小的觸點引發了結果，但是不得不承認，李雲的觀點很正確，甚至從某些角度上說，比自己所總結歸納的論據更加有說服力。臉上的表情也慢慢變得有些欽佩了，“沒想到對面這個青年看年齡和自己差不多，對金融方面的瞭解可能比自己還厲害，莫非他真的只