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邁克…道格終於怒吼了起來！雙拳握的緊緊的死死的盯著林登…博克的脖子，彷彿要撲上去撕碎對方一樣，其實邁克…道格年輕時在業內就有憤怒的雄獅的綽號。

“很簡單，高盛對首席承銷商的資格沒興趣，我們要獨家承銷權，作為交換，我們可以採取底價包銷的方案，根據你們提供的土星汽車的財務報表，根據目前汽車板塊平均市盈率和市淨率，土星汽車如果拿25％的股份出來ipo的話，按每股淨資產1美金，總股本18億股，其中4。5億股拿出來ipo，每股定價在12…15美金之間，如果認股數量不足，全部由高盛作為承銷商包銷！當然，我們要融資額度7％的佣金！”

林登…博克有備而來的一番話讓邁克…道格重新回到了客廳，揹著手開始轉圈，心裡則抓緊盤算著高盛的募股計劃是否可行，想了一會兒，邁克終於開口提出了自己的疑問，

“林登，我不知道你的賬怎麼算的，土星汽車淨資產18億，去年產銷20萬輛，銷售收入接近45億美金，毛利7。2億美金，去掉1。2億研發費用和4億薪資，淨利潤2億美金，如果總股本為18億股的話，每股淨資產1美金，每股淨收益只有0。11美金，，你說招股價每股12美金，那豈不是109倍的市盈率？在行業平均市盈率最高都沒超過25倍的情況下，你覺得109倍的市盈率能被投資人接受？”

“股市已經走出了87年股災的陰影，現在投資人的熱情很高，既然去年每股虧損7美金的通用汽車股價60塊美金都有人買，那麼我看不出來，每股收益0。11美金的土星汽車為什麼就沒人買？而且根據我們的測算，土星汽車上市後隨著產能的釋放，市場佔有率會進一步提高，今年的每股收益增長率至少超過30％，明年的增長率可以達到50％，那時候每股收益就不是0。11而是0。22，第三年即使只保持50％的增長，每股收益也能達到0。45美金，我覺得一定有人願意在土星汽車身上下…注投資！”

林登…博克一番話描繪的前景極為樂觀，當然，作為通用汽車一份子的邁克…道格一百個希望土星汽車能賣出12美金/每股的高價，不過這種逆天的方案若能實現的話，區區一個土星汽車上市後的市值就將達到216億美金，這可能麼？要知道今天通用汽車跌了8％之後，總市值已經縮水到了211美金，12塊美金真能賣出去？！？

“好吧，雖然我覺得這根本不可能，不過，高盛真打算以12美金每股的底價包銷4。5億股土星汽車的股票？！！”邁克…道格可沒被林登…博克就這麼忽悠住，華爾街當然不缺稻草賣出黃金價的例子，不過汽車製造業的透明度很高，土星汽車的淨資產只佔通用汽車的十分之一，居然能賣出109倍的高市盈率來，不是眼前的林登…博克腦子進水了，就是高盛的高層腦子壞掉了！

“唔，4。5億股ipo，每股包銷底價12美金，這只是初步方案，當然，鑑於風險極大，高盛也不能把所有風險都自己承擔起來，我們需要通用汽車的配合，在於把薩博汽車這塊資產也打包裝進土星汽車上市資產裡頭，土星公司的淨資產是18億美金，薩博汽車的淨資產可是28億美金，這樣的話，就差不多了……”

林登…博克的話一說出來，邁克…道格差點沒暈過去，“我說呢，原來你們連薩博汽車也看上了，這可不行，薩博汽車的上市計劃排在土星計劃之後，董事會根本不會答應兩個公司捆綁上市，沒一點可行性……你拉倒吧你！”

“如果薩博汽車這塊資產不裝進去的話，單憑土星汽車可賣不到每股12美金，根據汽車板塊平均25倍的市盈率，土星汽車的認購價只能定在每股2。的區間，我相信摩根史坦利的報價不會比我們更優惠了！當然，這個價位高盛依然承諾底價包銷！”林登…博克一