第248章 資本主義(第2/2頁)
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每一次經濟浪潮的背後都有他們的身影，貝爾斯登也因此成了近幾年華爾街最賺錢的投行之一。
正因為有著這樣的價值觀，貝爾斯登的風險槓桿在五大投行中也是最大的，這就是一把雙刃劍。
順風時能獲得巨大收益，逆風時便是自己的催命符。
從1997年到2006年，美國經濟經歷了一個巨大的房地產泡沫。
在這個泡沫中，房地產價格扶搖直上，在房地產泡沫的極盛時期，即2002年到2005年。
幾乎所有的行業都從中獲得了巨大的利潤，華爾街也不例外，作為華爾街主力之一的貝爾斯登當然更不會置身事外。
早在2003年，它就已經建立了一個叫做貝爾斯登高等級結構化信用策略主基金的對沖基金。
這個基金恰如其名，幾乎全部投資在“結構化信用”上面，所謂結構化信用，是貝爾斯登對房地產抵押貸款證券及其衍生物的稱呼。
由於主基金的誕生適逢其時，正趕上房地產泡沫蒸蒸日上的時候，它立刻取得了巨大的成功。
一舉搶佔了抵押貸款證券業務的主要市場，使得貝爾斯登成為全球盈利最高的投資銀行，甚至一度超過了投資銀行業界的龍頭老大高盛。
但是也正是因為如此，當2006年房地產泡沫破裂，信用危機襲來時，貝爾斯登就成了投資銀行中首先受害的企業。
要搞清主基金是怎樣受到房地產危機影響的，首先要搞清楚他們是怎麼賺錢的。
由於主基金購買的財產主要是實際利率很低的結構化抵押貸款證券，為了實現足夠的回報，他們一直採用高槓杆策略來拉高收益。
所謂高槓杆，就是指大量借貸，透過向大型金融機構借貸來獲取遠大於自身資產的現金，用這些現金來購買資產創造營收。
例如說，主基金的槓桿比例是35，就意味著它每持有1美元，就可以去借35美元來做生意。
假如這35美元產生了2.5%的利潤，而金融機構從中收取0.5%的利息，那麼主基金就淨賺70美分，實現了70%的回報。
本章完（兄弟們，點點催更和五星好評，祝各位發財，送個免費的為愛發電就更感謝了！）