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以美元的價格透過新浪投資控股公司購買了新浪的股票。一賣一買之間，1股變成了股。

除了曹國偉外，其他參與新浪MBO的管理層還包括營運長杜紅、首席財務官餘正均、執行副總裁兼總編輯陳彤、副總裁兼無線業務部總經理王高飛、產品事業部總經理彭少彬。

來源二：美林證券提供一年期5800萬美元貸款

新浪在2009年11月27日宣佈完成MBO時的新聞資料中披露，一家銀行為本次融資提供了5800萬美元的貸款。新浪遞交的檔案披露，這家銀行是美林國際（美林證券），它為新浪投資控股公司提供了5800萬美元的1年期貸款。

據新浪遞交的檔案披露，新浪投資控股公司需要在2010年11月25日到期日的15個工作日內，將5800萬美元本金連同利息一起還給美林證券。如果新浪投資控股公司持有的新浪560萬股股票價值低於5800萬美元（因股票價格下跌），各個股東將按照比例承擔相應的還款責任。這種情況出現的可能性幾乎沒有，因為那意味著新浪的股票要跌到10美元1股，短期內出現這種情況的可能性微乎其微。

來源三：3傢俬募基金共出資7500萬美元

出資7500萬美元的3傢俬募基金是中信資本、紅杉資本以及方源資本。

四、聚資本成功收購，借槓桿分散風險

和新浪樂居分拆上市一樣，新浪MBO讓外界再次看到了曹國偉嫻熟的資本運作能力。新浪管理層收購透過非常複雜的結構來實現，這其中既有管理層的出資，亦有私募基金的介入，甚至包括來自銀行的貸款。複雜結構的背後，閃現的是精巧的利益安排。

新浪MBO剛剛宣佈時，外界產生“錢從哪兒來”的疑惑，曹國偉透過資本運作籌措資金，和大多數MBO案例透過借錢增持股票的路徑不同，曹國偉引入了3傢俬募資金作為控制公司的股東，以分散其中的風險。

作為一項投資，3傢俬募基金在承擔風險的同時，其獲得的權益是分享新浪股價上漲後帶來的經濟利益（需要鎖定期5月25日過後才可出售）。它們還各自獲得了一個董事會席位，從而影響公司的決策。。　最好的txt下載網

第四節　控制權之爭曹國偉成竹在胸，管理層收購新浪網乾坤篤定（3）

正是在董事會席位方面，新浪管理層透過擁有多數席位（4席對3席）而實現對新浪投資控股公司的絕對控制。

美林證券的貸款是新浪管理層和3傢俬募基金避免出資過多、造成一方股份偏多的一個手段，但風險在於要在1年期到期後償還貸款，對於只持有新浪560萬股的新浪投資控股公司而言，這一方式是否划算取決於償還貸款時的股價是否比MBO的定價高。

總結來看，3傢俬募基金可獲得有風險的經濟權益回報，但需要承擔股價下跌的風險；新浪管理層以較小的代價實現了對新浪的控制，所出讓的股權引進了3傢俬募基金作為財務投資者，會分享新浪股價上漲帶來的經濟利益，當然，它們同時也要一起承擔新浪股價下跌的風險。

五、管理層收購破解魔咒，曹國偉掌控篤定乾坤

2009年9月28日，新浪管理層成立的新浪投資控股有限公司，可謂中國MBO的經典之作。所謂MBO（ManagementBuy�Outs）就是“管理者收購”的縮寫。經濟學者給MBO的定義是，目標公司的管理者與經理層利用所融資本對公司股份的購買，以實現對公司所有權結構、控制權結構和資產結構的改變，實現管理者以所有者和經營者合一的身份主導重組公司，進而獲得產權預期收益的一種收購行為。透過MBO這樣一個舉措，新浪公司基本化解了股權分散的煩惱，今後資本層面的