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這是轉債融資風險防範的根本。尤其是未上市企業發行轉債融資的最終目的，是轉換股份獲得股權資本，以降低資產負債率，最佳化資本結構，壯大企業實力，而轉債的發行風險、轉換風險及未上市企業上市失敗風險的存在，使企業可能無法實現這一目標。為實現企業的終極目標，企業必須致力於增強自身的經營能力、盈利能力和償債能力，努力改善經營環境，提高經營業績，這些才是治本之道。

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第一節　雅戈爾發債借錢生錢，（1）

短期債融資一石三鳥

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本節資料來源：

//。sina。；2008年2月25日；8：48；理財週報。

//。sina。，2008年1月25日，14：00，中國證券網…上海證券報。

//。sina。，2008年2月19日，4：30，荊楚網…楚天金報。

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一、雅戈爾：創國際品牌，鑄百年企業

雅戈爾集團建立於1979年，現擁有淨資產50多億元，員工2萬餘人，是中國服裝行業的龍頭企業。綜合實力列全國大企業集團500強第144位，連續4年穩居中國服裝行業銷售和利潤總額雙百強排行榜首位。主打產品雅戈爾襯衫連續9年獲市場綜合佔有率第一位，西服也連續5年保持市場綜合佔有率第一位。旗下的雅戈爾集團股份有限公司為上市公司。

2001年10月，佔地350畝的雅戈爾國際服裝城全面竣工，集設計、生產、銷售、展示、商務等於一體，被中國服裝協會認定為中國最大的服裝先進製造基地，形成了年產襯衫1000萬件、西服200萬套、休閒服、西褲等其他服飾共3000萬件的生產能力。2003年，佔地500畝的雅戈爾紡織城全面竣工投產，成為中國高階紡織面料的生產基地。

作為中國最大的服裝生產企業，雅戈爾不斷用高新技術和先進裝置提升產業基礎，完善產品品質。2004年，雅戈爾集團被評為“中國資訊化標杆企業”、“中國資訊化百強企業”，雅戈爾品牌被評為最受消費者喜愛的品牌之一。2008年12月30日，世界權威品牌價值研究機構——世界品牌價值實驗室舉辦的“2008世界品牌價值實驗室年度大獎”評選活動中，雅戈爾憑藉良好的品牌印象和品牌活力，榮登“中國最具競爭力品牌”榜單，贏得廣大消費者普遍讚譽。

雅戈爾的目標是“創國際品牌，鑄百年企業”。目前，雅戈爾的主導產品襯衫、西服已連續多年穩居全國市場綜合佔有率榜首，產品系列不斷豐富，各板塊的發展齊頭並進。未來幾年裡，雅戈爾確定了5項發展目標：一是加快產業結構調整，形成以紡織服裝、房產、國際貿易為核心，多元發展的格局，強化核心競爭力；二是調整品牌戰略，使之與國際、中國市場的需求相適應。發展雅戈爾系列，開發新的品牌系列，逐步形成一個定位準確、產品細化、能夠滿足不同的消費群體需要的品牌系列；三是調整、提升中國的營銷網點，加強視窗商場和大型專賣店的佈局、建設和管理；四是利用資訊科技強化物流、資金流、資訊流的管理，增強企業對市場的應變能力；五是加強國際交流與合作。積極尋求與國際知名服裝企業的合作交流，推進品牌國際化程序。

二、多元化發展，寬領域投資

。（一）認購股權

1999年12月，中信證券增資改制成股份公司，雅戈爾以億元的成本認購了2億股股權併成為第二大股東。8年後，這筆股權投資著實讓雅戈爾驚喜不已。根據估算，僅此一項，雅戈爾就浮盈140多億元。

2007年10月27日，雅戈爾的控股子公司——雅戈爾投資有限