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公司以每股7元的價格認購4300萬股金馬股份的非公開發行股票。

2007年11月27日，雅戈爾出巨資億元認購海通證券1億股定向增發股份。至此，雅戈爾在金融類資產上的投資規模已達到230億元左右，是公司淨資產的倍，也遠超過中國多數上市公司的總資產，而更重要的在於，這些投資將對雅戈爾產生深遠影響。

第一節　雅戈爾發債借錢生錢，（2）

（二）房地產投資

2007年7月，雅戈爾以億元奪得杭州市區36131平方米地塊，樓面地價達到15712元/平方米，一舉成為杭州地王。

這並不是李如成在房地產領域的“唯一演出”。從2007年年初開始，雅戈爾就開始大舉拿地，並且創造了一週內連續出擊競拍寧波和蘇州多幅地塊的歷史紀錄，2007年9、10月份雅戈爾再次在杭州拿下兩塊地。

除了服裝和地產，雅戈爾投資中信證券也被視為中國資本市場的一個傳奇。事實證明，雅戈爾集團的“紡織服裝、房地產、股權投資”三大產業格局正在明晰。

（三）收購“KWD”

2008年1月21日，寧波雅戈爾集團總裁李如成確認，雅戈爾與美國KELLWOOD公司（以下簡稱KWD）之間的收購案已獲得中國有關政府部門批覆。這是中國民營企業境外併購案中少見的淨資產收購成功案例。

KWD是美國上市公司，旗下業務以XinMa和Smart公司為主體，業務內容包括對世界級品牌的代工業務生產、美國中國銷售、設計以及物流配送體系。2006年度，KWD銷售額20億美元，其中新馬服飾銷售額5億美元。

其實，雅戈爾與KWD已是老相識。2004年，雅戈爾便與Smart以1∶1比例合資組建雅新襯衫有限公司，主要進行襯衫OEM生產，產品透過中國香港出口美國市場。同時，新馬公司亦參股雅戈爾日中紡織印染有限公司。

2005年年初，KWD因為預期美國經濟會出現一定程度的衰退，試圖加強其專業能力，故欲出售包括新馬在內的男裝部門，但當時其資產評估方估價遠高於雅戈爾可接受價格，雙方的接觸並未深入。

2007年，KWD男裝業績出現一定下滑，該公司再次萌生出售意向。接著，雅戈爾提出了一套“捆綁”併購方案，最終與KWD達成一致。

據悉，雅戈爾是以億美元的淨資產價格購入。收購資金的30％來自公司自籌資金，70％由國家進出口銀行以年息6％貸款。其中，雅戈爾以7000萬美元收購KWD全資子公司KellwoodAsiaLimited持有的Smart100％股權，以5000萬美元收購KWD持有的XinMa（香港新馬服飾）100％股權。根據上述併購協議，KWD在併購完成後將相關業務全部整合進入XinMa。

雅戈爾還將獲得XinMa分佈在中國及東南亞等地的14家生產基地，包括POLO、CalvinKlein在內的20多個知名的ODM加工業務，擁有Nautica、PerryEllis等5個授權許可品牌和龐大的物流系統。

李如成表示，雅戈爾將透過整合，消化新馬服飾多年積累下來的業務、渠道、人才和品牌經驗。如果併購後融合順利，新馬的設計團隊能夠促使其自有品牌服裝順利進入美國市場。Smart主營的襯衫業務與雅戈爾也具有很大的整合潛力，本次收購有利於提高其服裝設計和銷售能力，業務的相似性有利於內部整合實現協同效應。

三、發債融資，一石三鳥

2008年2月15日，雅戈爾公告稱：將於2月底前發行總額為18億人民幣的短期融資券。在公告中，雅戈爾這樣描述發